大发极速pk10app 万博彩票代理 河南快3第一期几点 如何成为万博代理 山西快3全天计划 重庆快3人工计划群 江西11选5开奖 大发极速彩 浙江快3投注 3分排列3网址 大发1分彩 广东快3多久一期 大发2分彩 辽宁快3人工计划群 山东11选5app 网投app 5分3d走势 广东快3人工预测 万博代理个人 江西快3每天多少期 山西快3遗漏号码查询 上海11选5平台 广东快3哪个平台正规 重庆快3大小如何计算 广西快3遗漏数据统计 陕西快3全天计划 万博代理申请复杂吗 新万博代理怎么加入 大发3d玩法 山东快3人工预测
推荐阅读推荐阅读推荐阅读推荐阅读
首页 > 新闻 > A股

分享到微信

打开微信,点击底部的“发现”,
使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。

股市“反弹信号”已现,ETF逆流而上,获巨量资金持续追捧

第一财经 2020-03-24 20:58:23

ETF表示,股灾的锅,它不背。

受全球市场持续调整的影响,A股3月份以来也在整体大幅下挫,尤其由于全球避险情绪进一步加强,资金撤出新兴市场的风险显著加大,对A股尤其是外资持股比例较高的公司产生了负面冲击。

然而,在资金恐慌出逃的背影中,却有一波“清流”逆势而上。

中国银河证券基金研究中心统计显示: 3月6日以来,ETF基金的资金整体净流入量已超过564亿元,其中,流入趋势更加明显的是在上一周(3月16日-3月20日),一周就有329.93亿元的资金净流入。

事实上,不管是国内还是国外,ETF近期并没有明显的赎回,反而成为了一些资金规避风险或者抄底市场的投资选择。国寿安保基金认为,ETF申购等数据已经出现非常积极的信号,这种趋势或将进一步延续,目前股票市场的风险处于尾部阶段,本周后半段可能将迎来“反击时间”。

谁在逆流而上?

细分ETF基金类型来看,上周,股票型ETF基金、货币型ETF基金场内资金分别净流入316.88、122.85亿元,其中,股票型基金场内净流入资金较前一周增加194.03亿元。

资金净流入前五的基金为华泰柏瑞沪深300ETF、华夏中证5G通信主题ETF、华夏上证50ETF、易方达创业板ETF、华夏国证半导体芯片ETF,分别流入51.33亿元、47.02亿元、39.57亿元、38.33亿元和18.14亿元。

可以看到,在股票型ETF中,除了热门主题的科技类ETF外,宽基ETF也获得资金的持续流入。

本周也表现出同样的趋势,Wind数据显示,3月23日,A股ETF净流入过百亿,其中,华泰柏瑞沪深300ETF净流入13.28亿元,南方中证500ETF净流入6.39亿元,华夏上证50ETF净流入4.87亿元,易方达创业板ETF净流入3.87亿元。

“的确,近期全市场头部宽基ETF均有较大金额的资金流,宽基ETF以机构投资者配置为主。” 华夏基金数量投资部总监徐猛对第一财经记者说。

同时,在疲软行情下,巨量“避险资金”也在扎堆涌入货币ETF寻求庇护,华宝添益和银华日利两只货币型ETF基金的单周成交额继续领先,上周成交额分别为472.29亿元、467.49亿元,是各类ETF基金中成交额排名前二的基金。

海外市场的急剧下跌,也使得风险快速释放。目前,不少资金开始着手抄底,Wind数据显示,截至3月23日,纳入统计的11只QDII-ETF,3月以来均呈现份额增长。

其中,布局德国市场的华安德国30(DAX)ETF本月以来份额增长了11.49亿份,截至3月23日总份额达到15.56亿份,较3月2日增加了11.50亿份,增幅达到282.59%。

布局日本市场的华夏野村日经225ETF份额3月份以来增长了3.24亿份,增幅达542.13%,华安三菱日联日经225ETF份额增长了127.35%,易方达日兴资管日经225ETF份额增长了65.27%。

布局美股的ETF中也均获得了不同程度的增长,如易方达中证海外互联ETF增长了6.52%、广发纳斯达克100ETF份额增长了66%。另外,两只港股ETF易方达恒生H股ETF和华夏恒生ETF分别增长了41.23%和62.66%。

暴跌是ETF惹得祸?

2004年12月,中国内地首只ETF产品华夏上证50ETF成立,标志着中国市场正式开启ETF时代,但直到2009年之后,ETF产品成立数量才开始有明显增长,尤其是去年,被称之为ETF全线爆发的一年,97%的ETF录得正收益,13只涨幅超50%,基金规模同比上涨59%达5991亿元,七成增量来自新发基金。

当然,相比美国,中国市场还存在很大的差距。

美国是全球第一大ETF市场,管理规模远远高于其他国家和地区,自2009年以来,美国ETF规模一直维持较高增长速度,尤其在2017年美国市场迎来显著的上涨行情,叠加ETF低费率优势,产品规模呈现爆发式增长。截至2019年底,美国ETF共2343只,总规模约4.25万亿美元,贝莱德、先锋、道富三巨头分享了全市场81%的份额。

“两个不同的市场,ETF基金呈现出同样的高速增长趋势,我认为主要还是和产品本身的竞争力相关,首先这是一个指数化投资工具,另外还在交易所挂牌交易,交易费用很低,投资透明度高,同时存在套利机制,定价合理,这种低成本、高效率、高透明度的特点,决定ETF相对其他类别基金产品的竞争力。”华宝基金量化投资部总经理徐林明说。

但ETF近些年的高速发展也带来了很大的争议,尤其是此次美股剧烈下跌,也有不少人把原因归结到了ETF指数基金的“助纣为虐”上。

但事实上,ETF从诞生时初衷就是为了避免加剧股市下跌而开发的。

招商证券研报认为,ETF的设立初衷就是为一些流动性较差的标的提供流动性,发挥市场的一个缓冲器的作用,避免股票直接承受抛售的压力,而从实际过往经验看,ETF产品也的确在高波动时期吸收了大量的抛售交易量。

根据美国市场经验,ETF往往是在波动更高的时期有更高的交易量占比,假设没有ETF,抛压就会直接落到标的本身,这对一些流动性较差的标的是更加致命的。

从数据来看,大多数ETF的交易行为都是在二级市场,而非一级市场,而投资者在二级市场的买卖,并不涉及底层股票的买卖,并不会带来所谓的抛售压力,只有推动一级市场的申赎才会对底层资产产生直接影响,虽然美股在过去几周经历了历史上最快的下挫,但从整体资金流向看,美国ETF却连续三周获得资金申购,尽管上一周整体ETF经历了一定规模的流出,但是主要是缘于债券型ETF的赎回。

也就是说,ETF更多情况下扮演的是一个价格接受者的角色,而不是来“砸场子”的。

国泰君安分析师朱人木认为,ETF并不会增加股市的风险:一是不带杠杆;二是规模相比股市还是微不足道;三是股票ETF种类具有分散性;四是持有人中有很多“稳定”的战略投资者;五是目前ETF的机制是股票申购赎回机制,本质只是股票打包在一起,ETF本身没有带来额外的买入力量和卖出力量。

“ETF其实是对资本市场起到了生态优化的作用,目前,大家对ETF还是有误解的,从投资行为来看,ETF呈现出比较逆向的特点,尤其是在市场下跌的过程中。”徐林明说。

责编:钟强

此内容为第一财经原创,著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权,不得以任何方式加以使用,包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。 如需获得授权请联系第一财经版权部:021-22002972或021-22002335;banquan@yicai.com。
  • 第一财经
    APP

  • 第一财经
    日报微博

  • 第一财经
    微信服务号

  • 第一财经
    微信订阅号

点击关闭